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国泰君安期货市场分析师
张驰宁
Z0020302
黄金市场近期重回强势，今日再现接近4%左右的单日涨幅，即便在去年的上行趋势中，如此力度的拉升也属罕见。面对金价再度“牛抬头”，无论是持仓者还是观望者，都迫切希望了解后市能否延续涨势．．．．．．要回答这一问题，本周需重点关注以下三大关键风向标：
首先，美联储主席候选人发生显著变化。原头号热门候选人、白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特，因特朗普总统倾向让其留任现职而基本出局。与此同时，贝莱德全球固定收益首席投资官里克·里德尔作为“黑马”异军突起，其在预测市场（Polymarket）中的胜率已从低位飙升至约54%附近（截至1月24日），成为新任领跑者——里德尔被视为鸽派人物，他曾公开批评当前利率水平过高，认为通胀威胁已成为“过去式”，美联储应更关注疲软的劳动力市场，并主张将基准利率从目前的3.5%-3.75%区间下调至3%左右的中性水平。若他最终执掌美联储，可能重新点燃黄金市场基于降息前景的交易逻辑。
美国政府再度面临停摆风险，当前临时拨款法案将于1月30日到期，而国会两党在国土安全部拨款问题上陷入僵持。由于明尼苏达州近期连续发生联邦执法人员致命枪击事件，多名民主党参议员明确表示将反对包含国土安全部预算的综合拨款法案。鉴于参议院通过法案需至少60票赞成，而共和党仅占53席，若民主党团结反对，法案通过难度极大，去年10月的停摆局面或将重演。不过为了降低全面停摆的冲击，众议院此次采取了策略性举措，他们把法案拆分成了两部分，一部分两党已达成高度共识通过，另一部分则是勉强通过。所以如果这次再次陷入停摆，那么潜在带来的影响可能会比去年10月小，但也仍需要注意情绪上的炒作风险。
最后，本周四（1月29日）凌晨03：00，美联储将公布2026年首场FOMC议息会议决议，市场普遍预期将维持利率在3.50%-3.75%区间不变。尽管此次会议大概率按兵不动，但鉴于主席鲍威尔的任期将持续至5月，其仍将主持后续3月与4月的议息会议，因此投资者需重点关注其在新闻发布会中对经济前景的定调以及对后续货币政策路径的前瞻指引，这些表述将为上半年的利率决策奠定关键基调。
另外，地缘政治局势，特别是美国政策所引发的国际紧张关系，其演变常呈现“威胁—极限施压—达成协议—局势缓和（TACO）”的循环模式，存在高度不确定性。投资者应密切关注权威新闻平台发布的信息，以把握最新事态发展。还有近期发生的一系列事件，似乎也正动摇市场对美债作为“无风险资产”的传统信念，引发对美元信用的担忧，未来资金在美债与黄金之间的选择也将给金价带来持续影响。
希望大家在自己的投资节奏里理性看待当下的疯狂行情，期货有风险，投资需谨慎。
截稿时间：2026年1月26日10点49分
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